Inflación en México desacelera a 3.69% en 2025
La inflación cerró 2025 dentro del rango objetivo de Banxico, impulsada por la caída en precios agropecuarios y una baja presión en energéticos, aunque persisten riesgos en el componente subyacente.
Ciudad de México, 09 de enero de 2026.— La inflación en México se desaceleró a 3.69 por ciento durante 2025, lo que representó el menor incremento anual desde 2020, de acuerdo con cifras del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).
Con este resultado, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) acumuló seis meses consecutivos dentro del rango objetivo del Banco de México, establecido en 3 por ciento ±1 punto porcentual.
El desempeño de la inflación estuvo influido principalmente por el menor avance del índice no subyacente, que registró un aumento anual de 1.61 por ciento, muy por debajo del 5.95 por ciento observado en 2024, y el nivel más bajo desde 2020.
Dentro de este componente, los precios de frutas y verduras acumularon una caída anual de 5.62 por ciento, mientras que los productos pecuarios aumentaron 5.76 por ciento. En tanto, el rubro de energéticos y tarifas autorizadas por el Gobierno presentó un incremento marginal de 0.18 por ciento.
Por su parte, la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles, avanzó 4.33 por ciento en 2025, por encima del 3.65 por ciento registrado en 2024. Al interior de este índice, los alimentos y bebidas se aceleraron 5.22 por ciento, las mercancías no alimenticias subieron 3.51 por ciento, y los servicios registraron un alza de 4.35 por ciento.
Ricardo Aguilar, economista en jefe de Invex, señaló que los precios agropecuarios registraron 12 caídas en 24 quincenas, lo que permitió una moderación en la inflación no subyacente y favoreció el comportamiento de la inflación general. No obstante, advirtió que el nivel elevado de la inflación subyacente sigue representando un factor de riesgo para los próximos meses.
Analistas de Bancoppel indicaron que la desaceleración inflacionaria respondió a una combinación de factores, entre ellos la debilidad del consumo, la fortaleza del tipo de cambio y la contención de los costos energéticos.
Prevén repunte temporal en 2026
Especialistas anticipan que durante 2026 podría observarse un repunte temporal en la inflación, derivado de distintos factores. Bancoppel señaló que el tema arancelario continuará siendo determinante y anticipó presiones por nuevos impuestos, aranceles y costos laborales.
Por su parte, Janeth Quiroz, directora de análisis económico de Monex, estimó que la volatilidad podría concentrarse en el primer trimestre del año, debido a factores estacionales y ajustes en precios administrados. Añadió que, conforme avance el año, podría observarse una mayor estabilidad en los precios.
Quiroz destacó que entre los elementos que contribuirían a dicha estabilidad se encuentran una desaceleración gradual de la inflación subyacente, un crecimiento económico moderado y la persistencia de riesgos asociados a salarios, servicios y choques externos.
Política monetaria: recortes cautelosos
En cuanto a la política monetaria, analistas coinciden en que Banco de México podría aplicar recortes moderados y graduales a la tasa de referencia durante 2026.
Gerónimo Ugarte, economista en jefe de Valmex Casa de Bolsa, estimó un ajuste acumulado de 50 puntos base, lo que llevaría la tasa de interés a 6.50 por ciento al cierre del año.
En la misma línea, Alberto Ramos, economista en jefe para América Latina de Goldman Sachs, señaló que la elevada inflación subyacente, las expectativas inflacionarias fluctuantes y la posibilidad de una reaceleración en el primer trimestre del año justifican una postura monetaria cautelosa en el corto plazo.
